Аналитики рекомендуют покупать акции энергогенерирующих компаний

Энергогенерирующая компания "Центрэнерго" (CEEN) опубликовала финансовую отчетность за 1П10: чистый доход вырос на 47,6% г/г до 2 709 млн. грн., а чистая прибыль составила 74 млн. грн. "Днипроэнерго" (DNEN) сообщила об увеличении чистого дохода на 44,5% г/г, до 2 642 млн. грн., а чистая прибыль составила 191 млн. грн. Чистый доход "Захидэнерго" (ZAEN) вырос на 16,2% г/г, до 1 035 млн. грн., а чистая прибыль составила 94 млн. грн.

"Наш прогноз о том, что энергогенерирующие компании ТЭС получат прибыль во 2Кв10 после убытков в 4Кв08-1Кв10 . Мы считаем, что основной причиной этого стал рост тарифа генерирующих компаний на производство электроэнергии в мае-июне 2010 г. на 34% по отношению к среднему тарифу в 1Кв10. Без дальнейшего роста тарифа в 2010 г. средний тариф на производство электроэнергии для ТЭС составит 479 грн. за МВтч, что на 31% выше, чем средний тариф ТЭС в 2009 г. Мы ожидаем, что все четыре энергогенерирующие компании получат чистую прибыль по итогам 2010 г. и подтверждаем рекомендацию "покупать" акции CEEN, DNEN, DOEN и ZAEN с потенциалом роста 40%-131%", - рассказывает аналитик Ян Липчинский.

"Киевэнерго" (KIEN) опубликовала финансовую отчетность за 1П10: чистый доход вырос на 33,5% г/г, до 4 345 млн. грн., а чистый убыток составил 196 млн. грн. (по сравнению с чистой прибылью в 673 млн. грн. по итогам 1П09).

По мнению аналитика, "Киевэнерго" продолжает показывать убытки из-за низких тарифов на отопление и горячее водоснабжение. В 2009 г. тарифы на тепло, которые устанавливает Киевская городская государственная администрация (КГГА), покрывали лишь 62% себестоимости производства тепловой энергии "Киевэнерго".

"КГГА обязана компенсировать "Киевэнерго" эту разницу в тарифах. В мае 2010 г. Кабинет министров разрешил КГГА привлечь краткосрочный кредит в размере 2 млрд. грн. для выплаты компенсации в тарифах на тепло и водоснабжение. Мы ожидаем, что "Киевэнерго"№ получит 1,35 млрд. грн. из этой суммы. После получения этой компенсации EBITDA "Киевэнерго" в 2010 г. должна вырасти до 856 млн. грн., что соответствует росту на 348% по сравнению с результатом 2009 г. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" акции "Киевэнерго" с потенциалом роста 282%", -комментирует Я.Липчинский.

Согласно финансовой отчетности "Турбоатома" (ТАТМ), во 2Кв10 компания увеличила чистый доход на 63% г/г до 223 млн. грн., в то время как чистая прибыль выросла на 57% г/г до 39 млн. грн.

"Доход и прибыль TATM во 2Кв10 упали по сравнению с 1Кв10 (чистый доход снизился на 25% Кв./Кв., чистая прибыль сократилась на 55% Кв./Кв.), в основном из-за очень хороших финансовых показателей компании в 1Кв10, которые сформировали высокую базу сравнения. В то же время, финансовые результаты TATM по-прежнему демонстрируют существенные темпы роста в годовом выражении. Благодаря хорошему соотношению цена/качество, характеризующему продукцию ТАТМ, компания сохраняет сильные позиции на рынке энергетического оборудования в СНГ и укрепляет позиции в Азии. Спрос на энергетическое оборудование на ближайшие 10 лет в этих регионах должен быть особенно сильным, что должно способствовать росту заказов на оборудование TATM", - рассказывает аналитик Игорь Билык.